Big deal | Sabre cède Hospitality Solutions à TPG pour 1,1 milliard de dollars : une cession stratégique pour recentrer ses activités

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Sabre Corporation (NASDAQ: SABR), leader mondial des technologies de voyage, franchit une étape stratégique majeure : la vente de sa division Hospitality Solutions au fonds d’investissement TPG, pour un montant de 1,1 milliard de dollars. L’annonce, officialisée ce lundi, marque un tournant pour l’entreprise texane qui cherche à optimiser son portefeuille et à renforcer sa structure financière.

Un carve-out* stratégique au profit d’un acteur majeur du capital-investissement

*Une opération de « carve-out » (ou « détourage ») est la cession par une société ou un groupe de sociétés d'une branche d'activité

L’opération, réalisée en cash et approuvée par le conseil d’administration de Sabre, voit TPG Capital – la branche private equity U.S. et européenne du groupe TPG – prendre le contrôle de Hospitality Solutions. Ce carve-out permettra à cette entité dédiée à la technologie hôtelière de fonctionner comme une entreprise indépendante, focalisée exclusivement sur son secteur, avec une capacité d’investissement et d’innovation renforcée.

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Cette cession majeure de Sabre à TPG illustre les mouvements de consolidation et de spécialisation en cours dans la TravelTech. Sabre fait le pari de la concentration sur ses expertises historiques, pendant que Hospitality Solutions se dote des moyens d’une croissance autonome sous pavillon financier, dans un secteur hôtelier en pleine mutation numérique.

Hospitality Solutions fournit des services technologiques à plus de 40 % des grandes marques hôtelières mondiales. Son modèle repose sur une plateforme SaaS intégrée permettant la gestion des réservations, des données clients, et des opérations en back-office avec une précision et une efficacité accrues. Cette division ne comprend pas l’activité de distribution hôtelière B2B de Sabre, qui reste un axe stratégique prioritaire pour le groupe.

Une opération qui renforce la discipline financière de Sabre

Une fois taxes et frais déduits, environ 960 millions de dollars devraient entrer dans les caisses de Sabre. Ces liquidités seront utilisées pour rembourser la dette existante, poursuivant ainsi une dynamique enclenchée fin 2024 avec des refinancements et le règlement des maturités d’avril 2025. L’objectif : améliorer sa structure de capital et atteindre une cible de levier net entre 2,5x et 3,5x.

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« Cette cession reflète la transformation remarquable opérée par l’équipe Hospitality Solutions ces dernières années », déclare Kurt Ekert, Président et CEO de Sabre Corporation. « Elle nous positionne idéalement pour nous concentrer sur nos plateformes cœur : les solutions IT pour compagnies aériennes et notre place de marché Travel. »

Une opportunité de croissance pour Hospitality Solutions

TPG, de son côté, entend accélérer le développement de Hospitality Solutions en l’érigeant en acteur technologique de référence pour l’hôtellerie mondiale. Le fonds est familier de ce type d’opération, ayant déjà mené avec succès des carve-outs dans le domaine du logiciel, notamment pour Boomi, Elite, McAfee ou encore Wind River.

« Cette plateforme est centrale dans la capacité des hôteliers à offrir des expériences clients de qualité », commente Tim Millikin, associé chez TPG. « Avec les bons moyens et une attention opérationnelle dédiée, nous pensons que Hospitality Solutions peut connaître une croissance significative. »

Une clôture attendue pour le troisième trimestre 2025

Le closing de la transaction est attendu d’ici la fin du troisième trimestre 2025, sous réserve des conditions de clôture habituelles et des approbations réglementaires. Aucune condition de financement n’est exigée.

Un accord de services transitoires sera mis en place, permettant à Sabre d’accompagner temporairement le transfert opérationnel de Hospitality Solutions.

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